Dans les années 1860, le capitaine Ralls qui commande un voilier marchand, débarque avec son second, Sam Rosen, sur une île des Mers du Sud où vit le riche armateur Mayrant Ruysdaal Sidneye. Celui-ci expose à Rosen les circonstances qui ont amené Ralls, sept ans plus tôt, à saborder "La Sorcière Rouge", navire affrété par l'armateur, et son chargement d'or......