Une soucoupe volante atterrit en pleine nuit près de Los Angeles. Quelques extraterrestres, envoyés sur Terre en mission d’exploration botanique, sortent de l’engin, mais un des leurs s’aventure au-delà de la clairière où se trouve la navette. Celui-ci se dirige alors vers la ville. C’est sa première découverte de la civilisation humaine. Bientôt traquée par des militaires et abandonnée par les siens, cette petite créature apeurée se nommant E.T. se réfugie dans une résidence de banlieue. Elliot, un garçon de dix ans, le découvre et lui construit un abri dans son armoire. Rapprochés par un échange télépathique, les deux êtres ne tardent pas à devenir amis. Aidé par sa sœur Gertie et son frère aîné Michael, Elliot va alors tenter de garder la présence d'E.T. secrète....

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Dick Harper, cadre supérieur de l'industrie spatiale est brutalement licencié. Les allocations chomage lui sont bientot supprimées, et malgré une restriction de leur train de vie, Dick et sa femme Jane, se retrouvent vite sans ressources. Victimes d'un hold-up, après avoir emprunté dans une agence de crédit, ils décident de se lancer dans l'action illégale. Ils remportent bientot de nombreux succès et vont jusqu'à dépouiller Charlie, l'ancien patron de Dick....

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Chris Knight (Val Kilmer) est un génie en voie d'obtenir son diplôme pour ses travaux sur les lasers chimiques. À son arrivée sur le campus, il était un étudiant sombre et assidu, mais s'est calmé au fil des années en découvrant qu'il y avait autre chose que le travail dans la vie. Mitch Taylor (Jarret) est le petit (génie) nouveau de 15 ans sur le campus et est affecté à travailler avec Knight sur le nouveau laser. Mitch ressemble à ce que Knight fut autrefois et a du mal à s'adapter à son nouvel environnement. Finalement, Knight apprend à Mitch à décompresser et à s'apprécier et à vivre sur le campus sans péter les plombs....

Un couple adolescent affronte leur nouveau rôle comme parents après avoir décidé de garder leur bébé....